Vous êtes entrepreneure ou dirigeant d’une TPE/PME à impact et vous envisagez une levée de fonds ? Je vous donne les clés juridiques, financières et pratiques pour réussir votre financement tout en conservant le contrôle de votre société.
C’est quoi une levée de fonds ?
Une levée de fonds est une opération par laquelle une entreprise fait entrer de nouveaux financements pour accélérer sa croissance. Ces financements peuvent être :
- Dilutifs : l’entreprise cède une partie de son capital en échange d’un apport en numéraire.
- Non dilutifs : subventions, prêts, aides, ou dons sans ouverture de capital.
Objectif : Trouver un équilibre entre ces deux formes de financement pour garder la main sur la gouvernance tout en bénéficiant des fonds nécessaires au développement.
1. Définir sa stratégie de levée de fonds
Pourquoi lever des fonds ?
Avant de chercher des investisseurs, vous devez clarifier :
- Les besoins précis à financer.
- Le timing idéal pour la levée.
- Les conséquences juridiques et stratégiques de l’opération.
- La stratégie de sortie pour les investisseurs (exit).
Combien lever ?
Le montant doit couvrir au moins 12 à 18 mois de développement, pour éviter une dilution trop forte.
Quand lever ?
Anticipez. Ne levez pas en situation d’urgence. Vous serez en position de force si vous avez encore des ressources.
Avec qui ?
Voici les typologies d’investisseurs :
- Associés existants : réinvestissement possible.
- Nouveaux associés particuliers : possibilité de défiscalisation à hauteur de 25 %.
- Love Money : proches, amis, famille.
- Business Angels : réseau + cash + expertise = smart money.
- Crowdfunding : plateformes de financement participatif.
- Investisseurs financiers : exigent souvent une gouvernance plus structurée.
Conseil stratégique
Ciblez des investisseurs en cohérence avec votre mission. Les sociétés à impact sont très regardées par les fonds à mission ou les business angels engagés.
2. Se préparer : les documents clés à fournir
Préparation = 80 % du succès
Avant d’entrer en négociation, vous devez avoir un kit investisseur complet :
- Executive summary (2 pages) : résumé clair de votre projet.
- Pitch deck (10 à 15 slides) : équipe, traction, business model, marché, innovation, différenciation.
- Business plan chiffré validé par un expert-comptable.
Les investisseurs veulent savoir :
- Est-ce que ça marche ? (Preuves de traction, MVP, premiers clients)
- Est-ce que vous pouvez vendre ? (Offre, prix, marges, valeur)
- Est-ce qu’il y a un marché ? (Taille, besoin, scalabilité)
- Est-ce que ça peut grossir vite ? (Scalabilité, expansion, équipe)
Préparez aussi votre documentation juridique :
- Statuts à jour,
- Table de capitalisation claire,
- Accords de confidentialité (NDA),
- Pactes d’associés précédents.
3. Réussir son deal : les étapes juridiques
Lettre d’intention (LOI)
Fixe les conditions financières (valorisation, dilution) et les engagements juridiques. C’est le point de départ du processus.
Due Diligence
Phase d’audit par les investisseurs : vérification financière, juridique, stratégique. Il faut être très réactif, transparent et bien préparé.
Closing & AG d’augmentation de capital
- Signature du protocole d’investissement
- Convocation d’AG
- Emission des titres
- Réception des fonds
Pacte d’associés
Contrat structurant la relation entre fondateurs et investisseurs. Il contient des clauses sur :
- La gouvernance (comité stratégique, CA)
- La liquidité (clauses de sortie, préemption)
- Les départs fondateurs (good/bad leaver)
- La rémunération (BSPCE, management package)
Et après ?
La levée de fonds ne remplace jamais le chiffre d’affaires.
Elle ne doit pas être une fin en soi. Elle doit soutenir une croissance réelle, durable, alignée avec votre vision d’entreprise à impact.
Vous souhaitez être accompagné pour votre levée de fonds, contactez-moi.
